Blog

Gestern Abend hat Westwing vorläufige Q3-Zahlen gemeldet, welche sehr stark ausgefallen sind. Selbst meine Erwartungen (die über den Analystenschätzungen lagen) wurden noch einmal deutlich übertroffen. Statt der von mir geschätzten 52% Umsatzwachstum und 6% operativer Marge erreichte man 66% Umsatzwachstum und 10%-11% operative Marge.

Vor allem die weiterhin sehr hohe Marge überzeugte heute auch die Anleger, sodass die Aktie um 15% anstieg. Zudem ließ man verlauten, dass auch der Start in Q4 hervorragend verlief und es scheint so, als ob man deutlich mehr Kunden an sich binden konnte als noch vor einigen Monaten gedacht.

In meiner Analyse hatte ich ein KUV zwischen 1,0 und 1,4 als angemessen empfunden. Da man aktuell jedoch bereits das mittelfristige Margenziel von 10% wohl erreichen und auch in 2021 halten wird, befindet sich für mich die faire Bewertung aktuell eher am oberen Ende der Spanne. Zusammen mit dem erhöhten Umsatz ergibt sich daher eine faire Bewertung von 670 Mio. € oder 33,5€/Aktie (Cash-Bestand bereits berücksichtigt). Daher hatte ich am heutigen morgen eine kleine Position nachgekauft, da das Potential bis zum fairen Wert wieder angestiegen ist.

Von dieser positiven Nachricht kann heute auch Home24 profitieren, die im selben Segment tätig sind. Bei beiden Aktien sehe ich noch deutlich Potential nach oben, daher bleiben diese auch im Wikifolio – welches heute ein neues Allzeithoch markieren konnte – stark gewichtet.